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捕鱼达人安卓版报道大理药业股票行情:扣非净利下跌94% 中药注射剂企业转型迫在眉睫_捕鱼达人安卓版官网资讯

2019-05-31 09:05 财联社

  大理药业股票行情:扣非净利下跌94% 中药注射剂企业转型迫在眉睫

  近期医疗界不太平,昆明医科大学第一附属医院副院长李雪松涉嫌严重违纪违法被调查,温州医科大学附属第二医院院长连庆泉涉嫌严重违法被调查,杭州富阳区第二人民医院副院长孙志龙兼职药代受贿1600万元判刑12年……一边是医疗腐败案件频发,一边是药企“天价”学术推广费用,不免让人猜想两者之间的联系。比如,业内有传闻称,连庆泉被调查可能牵连出恒瑞医药(600276.SH)旗下营销公司江苏新晨医药。

  记者注意到,恒瑞医药2018年销售费用64.64亿元,占营收的37.11%,已经算是比较“温和”的。相比之下,大理药业(603963.SH)、康辰药业(603590.SH)、步长制药(603858.SH)、康恩贝(600572.SH)2018年销售费率分别达到67%、59%、59%、50%,动辄“天价”学术推广费和广告费频频引发监管部门和市场关注。继步长制药、大理药业之后,昨日康恩贝也收到上交所问询函,被要求说明各项销售费用支出的合理性等问题。

  实际上,更大的问题在于,面对国家政策对中药注射剂收紧的趋势,多数企业尚未找到有效的应对举措,只是一味地加码市场推广,为保住现有的市场份额“苟延残喘”,显然没有“对症下药”。

  大理药业扣非净利下跌94% 销售费用翻倍

  2018年,大理药业实现营业收入4.01亿,同比增长47.2%,但净利润下降75.9%,只有1070万元,扣非净利润更是大降93%,仅232万元。今年一季度,不但净利润和扣非净利润继续下降,就连营业收入也罕见下滑25%。

  公司解释称,2018年业绩惨淡主要是因为,受医保控费措施、用药限制政策的影响,销量明显下滑;为及时消化库存,公司减少了生产计划,产生大额减产停工损失。

  年报显示,大理药业主要产品为“中精牌”醒脑静注射液、参麦注射液,二者为中药注射液。2018年中药产品实现营收4.01亿,营收占比达89%。

  2018年,因河南、四川等多地出台了各类重点监控目录或是辅助用药监控目录,中药注射液成为“重灾区”。整体来看,大理药业销售排名前十的省份,醒脑静注射液销量合计占比达50.18%,同比下降16.67%,参麦注射液销量合计占比73.04%,同比下降22.10%。

  除了受政策影响,销售费用大增也是大理药业增收不增利的重要原因。实际上,因逐年攀升的推广费“吞噬”了净利润,2017年上市首年,大理药业就出现业绩变脸。2017年公司营收、净利润双双下滑,但销售费用达1.07亿,同比增长3.58倍,占营收近39%;2018年销售费用进一步攀升至2.7亿,同比增长1.52倍,占营收近67%,不但远高于行业平均水平,而且高于此前受到外界质疑的良辰药业、步长制药。

  大理药业财报显示,2017、2018年销售费用中,促销广告费用分别为8858.09万元、2.55亿元,同比分别增长1774.97%、166.42%,2018年广告费较2016年的472.44万元更是增长53倍。记者注意到,公司2018年共开了1800余场产品及学术推广及宣传会议,8.6万多人次参加,花费超过1.3亿元,平均一天要开5场。

  当然,医药行业盛产广告“金主”,销售费率高企也是通病。来自尼尔森网联的监测数据显示,我国药品及健康产品行业自2015年以来,已连续3年问鼎广告投放之首,去年市场排名前十的广告“金主”中,6家是药企。

  2018年,康辰药业营收10.22亿元,销售费用达6.03亿元,其中宣传推广费5.8亿元。尽管公司在年报中宣称,研发销售两手都抓两手都硬,但其研发费用仅0.8亿元,销售费用是研发费的7.5倍。

  2018年,康恩贝实现营收67.87亿元,同比增长28.20%,销售费用34.22亿元,同比增长49.84%。销售费用增幅接近营收增幅的2倍,其中市场费18.29亿元,增长86.01%,品牌建设费3.43亿元,增长53.13%,成为上交所问询函关注点之一。

  此前陷入美国名校招生丑闻的步长制药,2018年销售费用达到80.36亿元,也占到营收的59%,其中“市场、学术推广费及咨询费”达74.86亿元,平均每天约支出2050万元。   捕鱼达人安卓版微信号:捕鱼达人安卓版

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